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财务管理思考练习第九章
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发表于 2014-09-26 09:59
楼主
第九章 第一节1．永久性流动资产与固定资产有何联系和区别？ 2．营运资本周转的主要特征有哪些？ 3．试比较保密型、稳健型和进取型流动资产投资策略的特征？ 4．怎样理解资产流动性、收益性与风险性的相互关系？ 5．试比较保密型、稳健型和进取型流动资产融资策略的特征？ 答案： 1．永久性流动资产与固定资产的相似之处是①资金占用均具有长期性；②在正常情况下，两者的占用水平均会随时间而增长；不同之处在于永久性流动资产的实物形态处于不断的变化之中，而固定资产的实物形态在其寿命周期内保持不变。 2．营运资本周期的主要特征是①运动性；②物质性；③补偿性；④增值性。 3．保守型投资策略的特点是销售既定时，流动资产投资规模最大，与此相应，企业资产静态流动性较强，财务风险较少，但收益性较差；激进型投资筹略的特点是当产销规模既定时，流动资产投资规模最小，与此相适应，资产的静态流动性较差，偿债风险较大，但收益性比较好；稳健型策略的特点则界于保守型与进取型之间。 4．资产流动性可从静态和动态两个方面看，从静态方面看，资产流动性是指流动资产占总资产比重的大小，所占比重大，表明资产的流动性好，反之则流动性差；从动态方面看，资产流动性是指资产的周转速度，资产周转速度愈快，表明资产的流动性愈好，反之则流动性差。 资产静态流动性与资产收益性呈反向变化，与风险性呈同向变化，即静态流动性愈强，资产的收益性愈差，但支付能力较强，偿债风险较小；否则反之。 资产动态流动性与收益性及风险性均呈同向变化，即资产动态性流动性愈强，不仅资产的收益性愈好，而且由于资产变现能力强，使得动态支付能力也较强，偿债风险小。 5．保守型融资策略的特点是流动负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性流动资产均由长期负债和权益资本作为资本来源。在该种策略下，企业的偿债能力较强但资产报酬率较低。进取型融资策略的特点是流动负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还要解决部分永久性流动资产的资金需要。在该种策略下，企业的偿债风险较大，但资产报酬率相对较高。稳健型融资策略的特点是界于保守型和进取型之间。 第二节 1．怎样理解企业持有现金的机会成本和短缺成本？ 2．怎样理解确定最佳现金持有量的存贷模式？ 3．某企业预计年现金需要量为200万元，现金与有价证券的每次转换成本为2000元，有价证券的年收益率为5%，试计算该企业的最佳现金持有量。 4．某企业存货平均储备之数为60天，平均收账天数为40天，平均付款天数为40天，全年预计现金需要量为720万元，试按现金周转模式计算现金最佳持有量。 答案： 1．企业持有现金的机会成本就是因持有现金而不能赚取投资收益的机会损失，在实际工作中可用企业的资本成本替代。持有现金的短缺成本，是指因缺乏必要的现金，不能应付日常开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。 机会成本与短缺成本相对于现金持有量的变化是反向的，具体说，机会成本随现金持有量的增加而增加，而短缺成本随现金持有量的增加而减少，这样，即可按两种成本之和最低时现金持有量为最佳现金持有量。 2．（1）确定最佳现金持有量之存货模式的基本原理是将企业现金持有量与短期有价证券联系起来衡量，即 |
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发表于 2014-09-26 10:00
沙发
将企业现金的持有成本同短期有价证券与现金的转换成本进行衡量，以求得二者之和最低时的现金余额，以此作为最佳现金持有量。这里的现金持有成本通常指机会成本，而不考虑短缺成本和管理成本。 （2）存货模式的假定是将多余现金全部投资于短期有价证券，短期有价证券的投资组合可随时转换为现金，并且企业未来年度的现金流量可以比较准确地加以预测，其现金流转也是有规律的，每次转换可以生成大量的现金流入，然后逐渐流出，当现金余接近零时，再同样重复。 （3）现金与有价证券的转换需支付转换成本，如税金、佣金等，它是随着转换次变化而变化的成本，转换次数愈多，转换成本也相应愈多，但转换次数多，现金持有量将减少，因而持有成本减少。按存货模式所确定的最佳现金持有量，也就是转换成本与现金持有成本之和为最低时的现金持有量。 3．最佳现金持有量（ ）= 元 4．①现金周转天数=60+40-40=60天 ②现金周转次数=360÷60=6次 ③最佳现金持有量=720万元÷6=120万元 第三节 1．试述企业持有短期有价证券的目的。 2．试述短期有价证券的选择标准。 3．怎样理解短期有价证券投资的保守型策略。 答案： 1．企业持有短期有价证券的目的在于以下两个方面： （1）保持资产的流动性； （2）赚取投资收益。 2．短期有价证券的选择标准有以下四个方面： （1）较高的安全性； （2）较强的流动性； （3）适宜的投资收益； （4）较低的投资风险。 3．短期有价证券投资的保守型策略是注重手头持有的可用现金余额，只有现金余额巨大时，才考虑进行短期有价证券投资；投资时首先看重的是投资的安全性、流动性与投资风险，而将投资收益置于次要的位置。 第四节 1．怎样理解应收帐款投资的收益性与风险性？ 2．怎样理解信用期限与现金折扣的双重作用？ 3．对信用申请人进行信用评价时应收集的资料主要有哪些？ 4．如何确定们用申请人的信用额度？ 5．某企业原采用30天的信用期限，每日产品销量为1000件，单位售价为1000元，单位成本为600元，实际平均收帐期限为40天，坏帐损失率为3%，现似变更信用期限为60天，预计并变信用期限后的每日销售量为1200件，售价不变，单位成本下降为500元，预计平均收款期限为70天，坏帐损失率为4%。设定月利率为0.02%，试根据净现值流量法进行决策。 答案： 1．应收帐款投资的收益性主要体现在两个方面，一是能够扩大销售规模，提高市场份额，增强市场竞争能力，进而实现销售的规模效益；二是能够减少存货资金占用和节省存货管理费用。应收帐款投资的风险性体现在三个方面，一是发生额外时间价值损失的风险；二是发生额外收帐费用的风险；三是发生坏帐的风 |
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发表于 2014-09-26 10:00
3楼
将企业现金的持有成本同短期有价证券与现金的转换成本进行衡量，以求得二者之和最低时的现金余额，以此作为最佳现金持有量。这里的现金持有成本通常指机会成本，而不考虑短缺成本和管理成本。 （2）存货模式的假定是将多余现金全部投资于短期有价证券，短期有价证券的投资组合可随时转换为现金，并且企业未来年度的现金流量可以比较准确地加以预测，其现金流转也是有规律的，每次转换可以生成大量的现金流入，然后逐渐流出，当现金余接近零时，再同样重复。 （3）现金与有价证券的转换需支付转换成本，如税金、佣金等，它是随着转换次变化而变化的成本，转换次数愈多，转换成本也相应愈多，但转换次数多，现金持有量将减少，因而持有成本减少。按存货模式所确定的最佳现金持有量，也就是转换成本与现金持有成本之和为最低时的现金持有量。 3．最佳现金持有量（ ）= 元 4．①现金周转天数=60+40-40=60天 ②现金周转次数=360÷60=6次 ③最佳现金持有量=720万元÷6=120万元 第三节 1．试述企业持有短期有价证券的目的。 2．试述短期有价证券的选择标准。 3．怎样理解短期有价证券投资的保守型策略。 答案： 1．企业持有短期有价证券的目的在于以下两个方面： （1）保持资产的流动性； （2）赚取投资收益。 2．短期有价证券的选择标准有以下四个方面： （1）较高的安全性； （2）较强的流动性； （3）适宜的投资收益； （4）较低的投资风险。 3．短期有价证券投资的保守型策略是注重手头持有的可用现金余额，只有现金余额巨大时，才考虑进行短期有价证券投资；投资时首先看重的是投资的安全性、流动性与投资风险，而将投资收益置于次要的位置。 第四节 1．怎样理解应收帐款投资的收益性与风险性？ 2．怎样理解信用期限与现金折扣的双重作用？ 3．对信用申请人进行信用评价时应收集的资料主要有哪些？ 4．如何确定们用申请人的信用额度？ 5．某企业原采用30天的信用期限，每日产品销量为1000件，单位售价为1000元，单位成本为600元，实际平均收帐期限为40天，坏帐损失率为3%，现似变更信用期限为60天，预计并变信用期限后的每日销售量为1200件，售价不变，单位成本下降为500元，预计平均收款期限为70天，坏帐损失率为4%。设定月利率为0.02%，试根据净现值流量法进行决策。 答案： 1．应收帐款投资的收益性主要体现在两个方面，一是能够扩大销售规模，提高市场份额，增强市场竞争能力，进而实现销售的规模效益；二是能够减少存货资金占用和节省存货管理费用。应收帐款投资的风险性体现在三个方面，一是发生额外时间价值损失的风险；二是发生额外收帐费用的风险；三是发生坏帐的风 |
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4楼
将企业现金的持有成本同短期有价证券与现金的转换成本进行衡量，以求得二者之和最低时的现金余额，以此作为最佳现金持有量。这里的现金持有成本通常指机会成本，而不考虑短缺成本和管理成本。 （2）存货模式的假定是将多余现金全部投资于短期有价证券，短期有价证券的投资组合可随时转换为现金，并且企业未来年度的现金流量可以比较准确地加以预测，其现金流转也是有规律的，每次转换可以生成大量的现金流入，然后逐渐流出，当现金余接近零时，再同样重复。 （3）现金与有价证券的转换需支付转换成本，如税金、佣金等，它是随着转换次变化而变化的成本，转换次数愈多，转换成本也相应愈多，但转换次数多，现金持有量将减少，因而持有成本减少。按存货模式所确定的最佳现金持有量，也就是转换成本与现金持有成本之和为最低时的现金持有量。 3．最佳现金持有量（ ）= 元 4．①现金周转天数=60+40-40=60天 ②现金周转次数=360÷60=6次 ③最佳现金持有量=720万元÷6=120万元 第三节 1．试述企业持有短期有价证券的目的。 2．试述短期有价证券的选择标准。 3．怎样理解短期有价证券投资的保守型策略。 答案： 1．企业持有短期有价证券的目的在于以下两个方面： （1）保持资产的流动性； （2）赚取投资收益。 2．短期有价证券的选择标准有以下四个方面： （1）较高的安全性； （2）较强的流动性； （3）适宜的投资收益； （4）较低的投资风险。 3．短期有价证券投资的保守型策略是注重手头持有的可用现金余额，只有现金余额巨大时，才考虑进行短期有价证券投资；投资时首先看重的是投资的安全性、流动性与投资风险，而将投资收益置于次要的位置。 第四节 1．怎样理解应收帐款投资的收益性与风险性？ 2．怎样理解信用期限与现金折扣的双重作用？ 3．对信用申请人进行信用评价时应收集的资料主要有哪些？ 4．如何确定们用申请人的信用额度？ 5．某企业原采用30天的信用期限，每日产品销量为1000件，单位售价为1000元，单位成本为600元，实际平均收帐期限为40天，坏帐损失率为3%，现似变更信用期限为60天，预计并变信用期限后的每日销售量为1200件，售价不变，单位成本下降为500元，预计平均收款期限为70天，坏帐损失率为4%。设定月利率为0.02%，试根据净现值流量法进行决策。 答案： 1．应收帐款投资的收益性主要体现在两个方面，一是能够扩大销售规模，提高市场份额，增强市场竞争能力，进而实现销售的规模效益；二是能够减少存货资金占用和节省存货管理费用。应收帐款投资的风险性体现在三个方面，一是发生额外时间价值损失的风险；二是发生额外收帐费用的风险；三是发生坏帐的风 |
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发表于 2014-09-26 10:00
5楼
险。 2．信用期限与现金折扣的双重作用表现在若延长信用期限，提高现金折扣，可以吸引顾客，扩大销售规模，提高市场占用率和市场竞争能力，但由此导致的风险和支付的代价较大；反之，若缩短信用期限，降低现金折扣，则可以控制应收账款的投资风险和减少赊销的代价，但可能不利于市场开拓和强化市场竞争能力。 3．进行信用评估应搜集的资料主要有：（1）信用申请人的财务报表资料；（2）各级信用评级机构对信用申请人的信用评级报告；（3）向信用申请人的开户银行检查诸如平均现金余额、贷款金额及贷款与还款的历史记录等；（4）向与信用申请人有商业交往的其他单位获取有关信用申请人的信用资料；（5）企业与信用申请人交往的历史记录等。 4．企业为客户确定信用额度的方法很多，常见方法有以下三种： （1）根据收益与风险对等的原则确定。即首先根据客户预计全年购货量和该产品的边际贡献率测算企业可望从该客户处获得的收益额，以该收益额作为每次该客户的赊销限额，前帐不清，后帐不赊。 （2）根据客户营运资本净额的一定比例确定。营运资本净额是指企业流动资产减去流动负债后的差额，它可以看做是企业新兴债务的偿付来源。因此，企业可以根据客户的营运资本规模，以客户从本企业购货的比重为比例，确定对客户的信用额度。 （3）根据客户清算价值的一定比例确定。清算价值是客户因无力偿债或其他原因而进行破产清算时的资产变现价值。它体现了客户偿债的最后屏障。如是客户有清算价值，则可按清算价值与客户从本企业购货比重确定对客户的信用额度。 5． =362240元 =535987.2元 计算结果表明，该公司拟选择60天信用期方案。 第五节 1．建立经济订货批量模型的基本假设有哪些？ 2．如何进行企业的存货保险储备决策？ 3．某企业使用某种材料的年度计划耗用量为200000kg，材料订货的变动成本为每次50元，单位储存成本为10元，试计算该种材料的经济订货批量，最佳订货次数和最佳订货周期。 答案： 1．建立经济订货批量基本模型的假设条件有： （1）企业能够及时补充存货，即需要订货时可立即取得存货； （2）能集中到货，而不是陆续入库； （3）不允许缺货，即无缺货成本； （4）需求量稳定，且能预测； （5）存货单价不变，不考虑现金折扣； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； （7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 2．保险储备是指为防止因素外原因导致存货供应中断而给企业带来损失，在正常储备之外所建立的增量储备。这种储备在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延误时才使用。 企业在进行保险储备决策时，应分析比较两种成本，一是缺货成本供应中断所造成的损失，即缺货成本，二是增加储备量所发生的保险储备成本。这两种成本相对于保险储备量的变化呈反向的，即缺货成本随保险储备的增加而减少，随保险储备的减少而增加；保险储备成本则随保险储备的增加而增加，随保险储备 |
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发表于 2014-09-26 10:00
6楼
险。 2．信用期限与现金折扣的双重作用表现在若延长信用期限，提高现金折扣，可以吸引顾客，扩大销售规模，提高市场占用率和市场竞争能力，但由此导致的风险和支付的代价较大；反之，若缩短信用期限，降低现金折扣，则可以控制应收账款的投资风险和减少赊销的代价，但可能不利于市场开拓和强化市场竞争能力。 3．进行信用评估应搜集的资料主要有：（1）信用申请人的财务报表资料；（2）各级信用评级机构对信用申请人的信用评级报告；（3）向信用申请人的开户银行检查诸如平均现金余额、贷款金额及贷款与还款的历史记录等；（4）向与信用申请人有商业交往的其他单位获取有关信用申请人的信用资料；（5）企业与信用申请人交往的历史记录等。 4．企业为客户确定信用额度的方法很多，常见方法有以下三种： （1）根据收益与风险对等的原则确定。即首先根据客户预计全年购货量和该产品的边际贡献率测算企业可望从该客户处获得的收益额，以该收益额作为每次该客户的赊销限额，前帐不清，后帐不赊。 （2）根据客户营运资本净额的一定比例确定。营运资本净额是指企业流动资产减去流动负债后的差额，它可以看做是企业新兴债务的偿付来源。因此，企业可以根据客户的营运资本规模，以客户从本企业购货的比重为比例，确定对客户的信用额度。 （3）根据客户清算价值的一定比例确定。清算价值是客户因无力偿债或其他原因而进行破产清算时的资产变现价值。它体现了客户偿债的最后屏障。如是客户有清算价值，则可按清算价值与客户从本企业购货比重确定对客户的信用额度。 5． =362240元 =535987.2元 计算结果表明，该公司拟选择60天信用期方案。 第五节 1．建立经济订货批量模型的基本假设有哪些？ 2．如何进行企业的存货保险储备决策？ 3．某企业使用某种材料的年度计划耗用量为200000kg，材料订货的变动成本为每次50元，单位储存成本为10元，试计算该种材料的经济订货批量，最佳订货次数和最佳订货周期。 答案： 1．建立经济订货批量基本模型的假设条件有： （1）企业能够及时补充存货，即需要订货时可立即取得存货； （2）能集中到货，而不是陆续入库； （3）不允许缺货，即无缺货成本； （4）需求量稳定，且能预测； （5）存货单价不变，不考虑现金折扣； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； （7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 2．保险储备是指为防止因素外原因导致存货供应中断而给企业带来损失，在正常储备之外所建立的增量储备。这种储备在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延误时才使用。 企业在进行保险储备决策时，应分析比较两种成本，一是缺货成本供应中断所造成的损失，即缺货成本，二是增加储备量所发生的保险储备成本。这两种成本相对于保险储备量的变化呈反向的，即缺货成本随保险储备的增加而减少，随保险储备的减少而增加；保险储备成本则随保险储备的增加而增加，随保险储备 |
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发表于 2014-09-26 10:00
7楼
险。 2．信用期限与现金折扣的双重作用表现在若延长信用期限，提高现金折扣，可以吸引顾客，扩大销售规模，提高市场占用率和市场竞争能力，但由此导致的风险和支付的代价较大；反之，若缩短信用期限，降低现金折扣，则可以控制应收账款的投资风险和减少赊销的代价，但可能不利于市场开拓和强化市场竞争能力。 3．进行信用评估应搜集的资料主要有：（1）信用申请人的财务报表资料；（2）各级信用评级机构对信用申请人的信用评级报告；（3）向信用申请人的开户银行检查诸如平均现金余额、贷款金额及贷款与还款的历史记录等；（4）向与信用申请人有商业交往的其他单位获取有关信用申请人的信用资料；（5）企业与信用申请人交往的历史记录等。 4．企业为客户确定信用额度的方法很多，常见方法有以下三种： （1）根据收益与风险对等的原则确定。即首先根据客户预计全年购货量和该产品的边际贡献率测算企业可望从该客户处获得的收益额，以该收益额作为每次该客户的赊销限额，前帐不清，后帐不赊。 （2）根据客户营运资本净额的一定比例确定。营运资本净额是指企业流动资产减去流动负债后的差额，它可以看做是企业新兴债务的偿付来源。因此，企业可以根据客户的营运资本规模，以客户从本企业购货的比重为比例，确定对客户的信用额度。 （3）根据客户清算价值的一定比例确定。清算价值是客户因无力偿债或其他原因而进行破产清算时的资产变现价值。它体现了客户偿债的最后屏障。如是客户有清算价值，则可按清算价值与客户从本企业购货比重确定对客户的信用额度。 5． =362240元 =535987.2元 计算结果表明，该公司拟选择60天信用期方案。 第五节 1．建立经济订货批量模型的基本假设有哪些？ 2．如何进行企业的存货保险储备决策？ 3．某企业使用某种材料的年度计划耗用量为200000kg，材料订货的变动成本为每次50元，单位储存成本为10元，试计算该种材料的经济订货批量，最佳订货次数和最佳订货周期。 答案： 1．建立经济订货批量基本模型的假设条件有： （1）企业能够及时补充存货，即需要订货时可立即取得存货； （2）能集中到货，而不是陆续入库； （3）不允许缺货，即无缺货成本； （4）需求量稳定，且能预测； （5）存货单价不变，不考虑现金折扣； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； （7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 2．保险储备是指为防止因素外原因导致存货供应中断而给企业带来损失，在正常储备之外所建立的增量储备。这种储备在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延误时才使用。 企业在进行保险储备决策时，应分析比较两种成本，一是缺货成本供应中断所造成的损失，即缺货成本，二是增加储备量所发生的保险储备成本。这两种成本相对于保险储备量的变化呈反向的，即缺货成本随保险储备的增加而减少，随保险储备的减少而增加；保险储备成本则随保险储备的增加而增加，随保险储备 |
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发表于 2014-09-26 10:00
8楼
的减少而减少。因此，最佳的保险储备量应是两种成本之和最低时的储备量。 3．（1）最佳订货批量（ ）= （2）最佳订货次数=200000÷1000=20次 （3）最佳订货周期=360÷20=18（天） 第六节 1．比较自然融资与协议融资的优缺点？ 2．如何进行是否利用现金折扣的决策？ 3．比较短期借款利息支付的帐款法，贴现法和加息法？ 4．进行短期融资组合应考虑的主要因素有哪些？ 5．某企业按“1/10，n/30”的折扣条件购入某种存货60万元，试计算该次购货放弃现金价值的成本。 6．某企业按6%的利率向银行借入一年期的短期借款，银行采用贴现法收取利息，试计算企业承担的实际利率。 答案： 1．自然融资的优点是：（1）是一种持续性的信贷形式，勿需办理任何融资手续；（2）在没有现金折扣或使用不带息票据的情况下，不需支付成本；（3）对企业无限制或限制较少。自然融资的缺点是：（1）期限通常较短；（2）企业筹资的主动性小；（3）若有现金折扣，则放弃现金折扣的成本较高。 协议融资的优点：（1）期限相对较长（但通常不超过一年）；（2）企业可根据需要实施主动筹资。其缺点是：（1）手续相对繁杂；（2）筹资成本相对较高；（3）可能给企业财务形成一定制约。 2．（1）如果购买企业能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入资金支付货款，即应享受现金折扣，反之则可放弃现金折扣； （2）如果购买企业在折扣期内将偿还应付帐款的资金用于短期投资所获得投资收益率高于放弃现金折扣的成本，可放弃现金折扣，反之应享受现金折扣。 3．收款法是指在借款到期向银行支付利息的方法。 贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时按本金偿还的计息方法； 加息法是指在分期等额偿还贷款的情况下，银行将按名义利率计算的利息加到本金上，计算出贷款本息之和，借款企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的计息方法。 上述三种方法比较，企业承担的实际利息在加息法下最高，收款法最低，贴现法则界于两者之间。 4．短期融资组合应考虑的主要因素有： （1）短期融资成本； （2）短期融资的可行性； （3）短期融资的时机； （4）短期融资弹性； （5）资产所受约束的程度。 5．放弃现金折扣的成本= 6．实际利率= |
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发表于 2014-09-26 10:00
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的减少而减少。因此，最佳的保险储备量应是两种成本之和最低时的储备量。 3．（1）最佳订货批量（ ）= （2）最佳订货次数=200000÷1000=20次 （3）最佳订货周期=360÷20=18（天） 第六节 1．比较自然融资与协议融资的优缺点？ 2．如何进行是否利用现金折扣的决策？ 3．比较短期借款利息支付的帐款法，贴现法和加息法？ 4．进行短期融资组合应考虑的主要因素有哪些？ 5．某企业按“1/10，n/30”的折扣条件购入某种存货60万元，试计算该次购货放弃现金价值的成本。 6．某企业按6%的利率向银行借入一年期的短期借款，银行采用贴现法收取利息，试计算企业承担的实际利率。 答案： 1．自然融资的优点是：（1）是一种持续性的信贷形式，勿需办理任何融资手续；（2）在没有现金折扣或使用不带息票据的情况下，不需支付成本；（3）对企业无限制或限制较少。自然融资的缺点是：（1）期限通常较短；（2）企业筹资的主动性小；（3）若有现金折扣，则放弃现金折扣的成本较高。 协议融资的优点：（1）期限相对较长（但通常不超过一年）；（2）企业可根据需要实施主动筹资。其缺点是：（1）手续相对繁杂；（2）筹资成本相对较高；（3）可能给企业财务形成一定制约。 2．（1）如果购买企业能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入资金支付货款，即应享受现金折扣，反之则可放弃现金折扣； （2）如果购买企业在折扣期内将偿还应付帐款的资金用于短期投资所获得投资收益率高于放弃现金折扣的成本，可放弃现金折扣，反之应享受现金折扣。 3．收款法是指在借款到期向银行支付利息的方法。 贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时按本金偿还的计息方法； 加息法是指在分期等额偿还贷款的情况下，银行将按名义利率计算的利息加到本金上，计算出贷款本息之和，借款企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的计息方法。 上述三种方法比较，企业承担的实际利息在加息法下最高，收款法最低，贴现法则界于两者之间。 4．短期融资组合应考虑的主要因素有： （1）短期融资成本； （2）短期融资的可行性； （3）短期融资的时机； （4）短期融资弹性； （5）资产所受约束的程度。 5．放弃现金折扣的成本= 6．实际利率= |
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发表于 2014-09-26 10:00
10楼
的减少而减少。因此，最佳的保险储备量应是两种成本之和最低时的储备量。 3．（1）最佳订货批量（ ）= （2）最佳订货次数=200000÷1000=20次 （3）最佳订货周期=360÷20=18（天） 第六节 1．比较自然融资与协议融资的优缺点？ 2．如何进行是否利用现金折扣的决策？ 3．比较短期借款利息支付的帐款法，贴现法和加息法？ 4．进行短期融资组合应考虑的主要因素有哪些？ 5．某企业按“1/10，n/30”的折扣条件购入某种存货60万元，试计算该次购货放弃现金价值的成本。 6．某企业按6%的利率向银行借入一年期的短期借款，银行采用贴现法收取利息，试计算企业承担的实际利率。 答案： 1．自然融资的优点是：（1）是一种持续性的信贷形式，勿需办理任何融资手续；（2）在没有现金折扣或使用不带息票据的情况下，不需支付成本；（3）对企业无限制或限制较少。自然融资的缺点是：（1）期限通常较短；（2）企业筹资的主动性小；（3）若有现金折扣，则放弃现金折扣的成本较高。 协议融资的优点：（1）期限相对较长（但通常不超过一年）；（2）企业可根据需要实施主动筹资。其缺点是：（1）手续相对繁杂；（2）筹资成本相对较高；（3）可能给企业财务形成一定制约。 2．（1）如果购买企业能以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入资金支付货款，即应享受现金折扣，反之则可放弃现金折扣； （2）如果购买企业在折扣期内将偿还应付帐款的资金用于短期投资所获得投资收益率高于放弃现金折扣的成本，可放弃现金折扣，反之应享受现金折扣。 3．收款法是指在借款到期向银行支付利息的方法。 贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时按本金偿还的计息方法； 加息法是指在分期等额偿还贷款的情况下，银行将按名义利率计算的利息加到本金上，计算出贷款本息之和，借款企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的计息方法。 上述三种方法比较，企业承担的实际利息在加息法下最高，收款法最低，贴现法则界于两者之间。 4．短期融资组合应考虑的主要因素有： （1）短期融资成本； （2）短期融资的可行性； （3）短期融资的时机； （4）短期融资弹性； （5）资产所受约束的程度。 5．放弃现金折扣的成本= 6．实际利率= |
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